世界銀行和國際貨幣基金組織最新公布的全球經(jīng)濟(jì)報告顯示,盡管受到西方制裁,但截至2022年底,俄羅斯仍是世界五個最大經(jīng)濟(jì)體之一,并且已超過德國成為歐洲最大的購買力平價(PPP)經(jīng)濟(jì)體。國際貨幣基金組織和世界銀行均上調(diào)了對俄羅斯經(jīng)濟(jì)的預(yù)測,在強(qiáng)勁的貿(mào)易和工業(yè)生產(chǎn)以及高于預(yù)期的能源收入的支撐下,俄羅斯經(jīng)濟(jì)將繼續(xù)增長。然而今年以來,俄羅斯盧布大幅貶值約25%,成為今年全球表現(xiàn)最差的三個新興市場貨幣之一。8月14日,盧布兌美元匯率一度跌破1:100關(guān)口,跌至2022年3月以來的最低點。8月15日,俄羅斯央行宣布召開緊急利率會議加息,盧布匯率目前已反彈至94.48的水平。然而,這場盧布風(fēng)波尚未平息,并在俄政府內(nèi)部引發(fā)了“分歧”。
▲8月14日,盧布兌美元匯率跌破1:100大關(guān)
油氣收入銳減
(相關(guān)資料圖)
“盧布結(jié)算令”不管用了?
俄烏沖突爆發(fā)后,西方接連出臺的制裁政策,令盧布匯率走勢震蕩。去年3月,盧布兌美元匯率跌至歷史低點1:150。而在俄羅斯祭出“盧布結(jié)算令”,將盧布結(jié)算錨定天然氣石油、黃金后,盧布開始止跌反彈,并一度飆升至7年來的最高點。
▲2021年至今,盧布兌美元匯率走勢圖
然而,今年5月以來,盧布匯率再次走低。分析指出,推動盧布匯率下跌的主要原因是俄羅斯巨額貿(mào)易順差的收窄,外匯不足導(dǎo)致俄羅斯貨幣短缺,盧布加速下跌。
其中,直接的原因是俄羅斯油氣收入銳減。此前,由于全球高油價和俄烏沖突爆發(fā)后進(jìn)口的急劇下降,俄羅斯出現(xiàn)了巨額貿(mào)易順差。然而今年油價下跌及西方的制裁,令俄羅斯出售石油變得有些困難。
據(jù)俄羅斯財政部8日公布的數(shù)據(jù)顯示,2023年1月至7月,俄羅斯石油天然氣收入為4.193萬億盧布,較去年同期減少了41.4%。俄財政部表示,今年前7個月,俄油氣收入同比減少的主要原因包括去年基數(shù)較大、石油和天然氣價格下降以及出口量減少等。
以油氣為主的對外出口減少之際,俄羅斯政府支出卻在增加。根據(jù)俄財政部初步估算,今年前7個月,俄政府預(yù)算支出約為17.34萬億盧布,同比增長14%。這也導(dǎo)致進(jìn)口需求增長,進(jìn)一步對盧布造成壓力。今年6月,俄羅斯以美元計算的出口較上年同期下降38%。與此同時,由于俄羅斯經(jīng)濟(jì)的反彈和寬松的財政政策導(dǎo)致國內(nèi)支出增加,進(jìn)口增長了18%。7月,俄羅斯通脹率也飆升至4.3%。
BlueBay資產(chǎn)管理公司策略師蒂莫西·阿什表示,盧布走弱是西方對俄羅斯制裁的結(jié)果,導(dǎo)致進(jìn)口成本大幅上升。而俄羅斯開放銀行分析師安德烈·科切特科夫指出,除了貿(mào)易外,還存在“資本外流”的現(xiàn)象,其中包括外國公司決定退出后的撤資。
分析人士稱,目前,盧布失去了獲得大部分外國資金流動的途徑,但其最主要的支撐——貿(mào)易流動仍得以維系。通過資本管制阻止從俄羅斯銀行提取存款也可以幫助穩(wěn)定盧布。如果后續(xù)全球油價繼續(xù)走高,或者貨幣財政政策收緊到足以抑制進(jìn)口,盧布可能會回升。
俄央行頻頻出招:
“盧布疲軟不會對金融穩(wěn)定構(gòu)成威脅”
8月9日,俄羅斯央行宣布,為降低金融市場波動,決定從8月10日至今年年底將不再在國內(nèi)市場購買外匯。與此同時,俄總統(tǒng)普京還簽署總統(tǒng)令,將“盧布結(jié)算令”擴(kuò)大至農(nóng)產(chǎn)品,允許俄羅斯出口農(nóng)產(chǎn)品的買家用盧布付款。此后幾天,盧布匯率曾一度反彈,但隨后延續(xù)下滑趨勢。
▲8月15日,行人經(jīng)過俄羅斯央行總部大樓 新華社發(fā)
8月14日,在盧布對美元匯率跌破1:100關(guān)口后,俄央行于15日緊急召開會議將利率從8.5%上調(diào)至12%,試圖阻止盧布貶值。這比預(yù)定于9月15日召開的決定會議提前了整整一個月,利率上調(diào)的幅度也遠(yuǎn)遠(yuǎn)超過多數(shù)分析師預(yù)期的2%。
但此次加息只產(chǎn)生了“微弱的效果”。據(jù)最新報道,俄當(dāng)局正在討論恢復(fù)部分資本管制以遏制盧布暴跌。據(jù)知情人士透露,在俄羅斯央行宣布緊急加息之前,俄政府官員和出口商討論了有關(guān)出口銷售收入的問題。有知情人士說,這次會議“沒有取得任何突破,本周晚些時候可能會舉行另一次會議”。
有分析指出,俄羅斯官員正在經(jīng)濟(jì)增長和穩(wěn)定貨幣之間“走鋼絲”。盧布的下跌也令俄羅斯高層官員間出現(xiàn)了公開分歧。俄總統(tǒng)普京的經(jīng)濟(jì)顧問奧列什金撰文稱,盧布走弱是因為俄央行寬松的貨幣政策。但俄央行行長納比烏林娜多次指出,外貿(mào)狀況惡化是盧布疲軟的主要原因,同時排除了干預(yù)以支持匯率的可能性。
那么,如今的情形是否意味著俄羅斯陷入經(jīng)濟(jì)危機(jī)了?俄央行8月14日表示,盧布的疲軟不會對俄羅斯金融穩(wěn)定構(gòu)成任何威脅。
宏觀咨詢首席執(zhí)行官克里斯·威弗也認(rèn)為,盧布貶值在一定程度上反映了西方制裁的影響,但并不意味著俄羅斯存在“潛在的經(jīng)濟(jì)危機(jī)”。實際上,盧布貶值在預(yù)算上“幫助了俄政府”。因為這意味著俄羅斯出售的石油和其他產(chǎn)品每賺一美元,就會有更多的盧布,這增加了俄羅斯在軍事和社會項目上的支出,減輕制裁對俄羅斯人的影響。
但德國國際和安全事務(wù)研究所的俄羅斯經(jīng)濟(jì)專家克盧格認(rèn)為,雖然這不是一場全面的危機(jī),但“這是俄羅斯自俄烏沖突以來最接近爆發(fā)經(jīng)濟(jì)問題的一次”?!霸诙砹_斯,匯率一直被視為經(jīng)濟(jì)健康狀況的最重要指標(biāo)?!彼f道。
紅星新聞記者 徐緩
編輯 郭莊 責(zé)編 官莉
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