來(lái)源：葡萄酒雜志

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截至8月1日，已有貴州茅臺(tái)（600519）、山西汾酒（600809）、今世緣（603369）等7家白酒企業(yè)發(fā)布了上半年業(yè)績(jī)數(shù)據(jù)，多家酒企上半年實(shí)現(xiàn)營(yíng)收、凈利同比雙位數(shù)增長(zhǎng)。但是很多白酒商家卻表示賣不動(dòng)了，銷量走得很差。

從各家酒企披露的經(jīng)營(yíng)情況看，市場(chǎng)越來(lái)越向頭部酒企集中，貴州茅臺(tái)、山西汾酒、今世緣三家白酒企業(yè)上半年業(yè)績(jī)保持雙位數(shù)增長(zhǎng)。

貴州茅臺(tái)發(fā)布的上半年主要經(jīng)營(yíng)數(shù)據(jù)公告顯示，2023年上半年，公司預(yù)計(jì)實(shí)現(xiàn)營(yíng)業(yè)總收入706億元左右，同比增長(zhǎng)18.8%左右；預(yù)計(jì)實(shí)現(xiàn)歸屬于上市公司股東的凈利潤(rùn)356億元左右，同比增長(zhǎng)19.5%左右。

山西汾酒上半年預(yù)計(jì)實(shí)現(xiàn)營(yíng)業(yè)總收入190.11億元左右，同比增長(zhǎng)23.98%左右；預(yù)計(jì)實(shí)現(xiàn)歸屬于上市公司股東的凈利潤(rùn)67.75億元左右，同比增長(zhǎng)35.15%左右。

今世緣披露的2023年上半年主要經(jīng)營(yíng)數(shù)據(jù)顯示，其營(yíng)收與凈利潤(rùn)均實(shí)現(xiàn)了同比20%以上的高速增長(zhǎng)。數(shù)據(jù)顯示，今世緣預(yù)計(jì)上半年?duì)I收59.70億元左右，同比增長(zhǎng)28.46%左右；預(yù)計(jì)凈利潤(rùn)20.50億元左右，同比增長(zhǎng)26.70%左右。

然而，頭部名酒持續(xù)走強(qiáng)，非名酒還是依然動(dòng)蕩。大眾中低端市場(chǎng)萎縮嚴(yán)重，行業(yè)依然處于調(diào)整周期中。行業(yè)依然存在渠道高庫(kù)存、價(jià)格倒掛等現(xiàn)象。

茅臺(tái)全線暴跌，

這個(gè)行情是怎么了？

白酒行業(yè)的白熱化競(jìng)爭(zhēng)愈演愈烈。市場(chǎng)在存量中博弈，酒類市場(chǎng)由品質(zhì)比拼全面轉(zhuǎn)向品牌比拼，雖然白酒市場(chǎng)空間總體受到擠壓，產(chǎn)量收縮，當(dāng)前呈現(xiàn)出低情緒、低預(yù)期、低估值。

有網(wǎng)友吐槽：“旺季不旺，消費(fèi)淡季下，普通老百姓又沒(méi)錢消費(fèi)”。之前的端午節(jié)市場(chǎng)表現(xiàn)不佳，好在白酒行業(yè)韌性強(qiáng)，利潤(rùn)持續(xù)攀升，隨著近期市場(chǎng)對(duì)于下半年經(jīng)濟(jì)預(yù)期逐漸提升，賣家或許可以更加樂(lè)觀些。市場(chǎng)處在重產(chǎn)銷逐步變?yōu)橹乩麧?rùn)的調(diào)整期，發(fā)展穩(wěn)中向好。

7-8月，白酒進(jìn)入宴席旺季，升學(xué)宴、謝師宴等場(chǎng)景表現(xiàn)積極，終端動(dòng)銷表現(xiàn)略有回暖，下半年的中秋、國(guó)慶等旺季將是重要驗(yàn)證期，隨著旺季來(lái)臨以及潛在宏觀穩(wěn)經(jīng)紀(jì)政策逐步落地，后續(xù)經(jīng)濟(jì)動(dòng)能與消費(fèi)力、消費(fèi)信心有望逐步修復(fù)，帶動(dòng)白酒行業(yè)實(shí)現(xiàn)量?jī)r(jià)轉(zhuǎn)換、迎來(lái)批價(jià)上行周期。

白酒價(jià)格倒掛，

現(xiàn)階段，哪些茅臺(tái)最保值+漲幅高？

2023年以來(lái)，“渠道庫(kù)存高企”、“白酒價(jià)格倒掛”等問(wèn)題受到了市場(chǎng)的廣泛關(guān)注。據(jù)了解，在中高端白酒中，目前除了茅臺(tái)外，頭部名酒企業(yè)正集體陷入庫(kù)存壓力帶來(lái)的價(jià)格倒掛漩渦，且相比于高端白酒，中端酒企的壓力更大。

據(jù)了解，某知名白酒品牌，一直堅(jiān)守千元價(jià)格帶，但是今年價(jià)格開始走低，實(shí)體店銷售價(jià)一度價(jià)格跳水到920元/瓶。在電商平臺(tái)銷售價(jià)也僅為959元/瓶。白酒市場(chǎng)需求低于酒廠的產(chǎn)量，導(dǎo)致渠道庫(kù)存過(guò)高。

現(xiàn)在除了茅臺(tái)外，大部分中高端白酒都出現(xiàn)了倒掛。但是7月30日，茅臺(tái)產(chǎn)品也全線暴跌，氣節(jié)酒跌200-800元，2008原箱飛天跌50，2010原箱飛天跌50，2023原箱飛天跌10，375ml兔年跌50，年份酒也下跌。直至8月2日，飛天又開始微漲。

茅臺(tái)有將近兩千個(gè)品種，這還都是茅臺(tái)家族的嫡系，不包括系列酒這些。不說(shuō)每瓶酒都好賣，但每瓶酒都有人喜歡有人要，大家買茅臺(tái)，都想保值話不多說(shuō)，推薦現(xiàn)階段3款茅臺(tái)給大家：

2023原箱飛天，今日漲價(jià)5元，建議零售價(jià)1499元/瓶，現(xiàn)2935；

2022原箱飛天，2950元，今日漲價(jià)10元；

十五年、三十年、五十年、八十年價(jià)格穩(wěn)定，近一個(gè)月都無(wú)波動(dòng)，放心收藏！

對(duì)于下半年白酒發(fā)展前景如何？

不少網(wǎng)友吐槽 i茅臺(tái)現(xiàn)在中獎(jiǎng)率越來(lái)越低，很難中簽。自從app上線以來(lái)，一年多的時(shí)間里，用戶超過(guò)了4000萬(wàn)，日活占10%左右，與你一起申購(gòu)的人數(shù)不知不覺(jué)已經(jīng)是當(dāng)初的5-6倍！2023年一季度，貴州茅臺(tái)通過(guò)“i茅臺(tái)”數(shù)字營(yíng)銷平臺(tái)實(shí)現(xiàn)酒類不含稅收入49.03億元，對(duì)直銷渠道增量的貢獻(xiàn)占比超過(guò)70%。

中金公司（601995）認(rèn)為，三季度隨著經(jīng)濟(jì)復(fù)蘇和消費(fèi)場(chǎng)景持續(xù)恢復(fù)，疊加中秋、國(guó)慶相連，白酒消費(fèi)有望呈現(xiàn)較為旺盛態(tài)勢(shì)，白酒業(yè)績(jī)?nèi)径扔型铀僭鲩L(zhǎng)。

今年作為行業(yè)復(fù)蘇開端，酒企仍以去庫(kù)存為主，無(wú)需過(guò)度放大價(jià)格指標(biāo)。預(yù)計(jì)隨著寬松政策出臺(tái)，未來(lái)經(jīng)濟(jì)有望持續(xù)修復(fù)，帶動(dòng)白酒消費(fèi)恢復(fù)，下半年酒企去庫(kù)存之后，批價(jià)有望逐步上行，預(yù)計(jì)明年行業(yè)價(jià)格邏輯將進(jìn)一步回歸。